联丰优配宠物产业升级加速市场步入黄金发展期

专题：股市流动性仍维持充裕利好A股慢牛行情纵深演绎

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　　● 本报记者杨梓岩

　　宠物经济浪潮下，国内宠物食品龙头中宠股份于8月5日晚披露2025年半年报。公告显示，中宠股份业绩延续高增长态势，主粮业务爆发式增长与全球化产能布局成为核心驱动力。“随着年轻群体养宠渗透率提升和消费升级，宠物行业正从基础用品向主粮、健康服务等高端领域延伸，产业链上市公司集体受益。”业内人士表示，宠物经济已步入黄金发展期，但竞争加剧亦推动行业加速分化——产品研发、供应链整合与全渠道运营能力将成为企业突围关键。龙头公司凭借技术壁垒和全球化资源整合优势，有望在千亿赛道中持续领跑。

　　需求增长带动业绩提升

　　中宠股份2025年半年度报告显示，今年上半年，中宠股份实现总营业收入24.32亿元，同比增长24.32%；实现归母净利润2.03亿元，同比增长42.56%。

　　宠物主粮业务实现爆发式增长，成为中宠股份盈利新引擎。2025年上半年，公司宠物主粮收入达到7.83亿元，同比增长85.79%，远高于宠物零食的6.37%增速，且毛利率达36.63%，显著优于宠物零食的30.63%。

　　不止中宠股份，今年一季度，天元宠物实现总营业收入5.69亿元，同比增长13.07%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长18.97%。公司表示，营收增长主要得益于市场需求增加及产品线扩展。

　　今年一季度，依依股份实现总营业收入4.85亿元，同比增长26.56%；实现归母净利润0.54亿元，同比增长27.96%。

　　宠物产业链上市公司业绩增长的背后，是近年来宠物消费热度不断升温，宠物食品、宠物用品、宠物医疗服务等需求量攀升，宠物经济产业链条不断延伸。

　　《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年中国城镇宠物（犬猫）数量超过1.2亿只，同比增长2.1%；消费市场规模达到3002亿元，同比增长7.5%。

　　市场人士认为，这一增长背后，是宠物主消费观念、宠物消费市场需求以及行业发展等多方面因素共同作用的结果。

　　“‘00后’已成为宠物行业的核心消费群体，20岁以上‘00后’的养宠渗透率达到24%，远超其他年龄群体。”华源证券农林牧渔行业首席分析师雷轶分析，未来养宠渗透率将持续提升；当前单只宠物年均消费额有千元以上的提升空间，将支撑行业持续增长。

　　渠道市场双扩容

　　需求爆发的基础上，能否将市场潜力转化为持续竞争力，企业的渠道与市场布局能力至关重要。

　　中宠股份表示，公司境内自主品牌的销售渠道分为线上渠道和线下渠道，其中线下渠道有宠物门店、宠物医院及商超等。中宠股份聚焦中高端市场，品牌与渠道协同发力，推动长期发展。中宠股份表示，公司通过“WANPY顽皮”“TOPTREES领先”“ZEAL真致”等品牌，在国内中高端市场建立了差异化竞争优势。线上依托天猫、京东等平台，线下拓展山姆、沃尔玛等商超渠道，实现全渠道覆盖。

　　天元宠物也表示，公司在宠物用品的基础上，积极拓展宠物食品业务，以更好地开拓销售渠道。公司今后将进一步做大做强渠道建设，特别是加强电商运营能力，打造品牌运营电商基本盘，进而利用强渠道打造渠道品牌，并切入自主品牌发展新阶段，在有效实现用户、数据、渠道闭环建设基础上全面建立品牌价值，走上自主品牌孵化之路，进一步打造人宠和谐的新消费生态。

　　在市场拓展方面，全球化产能布局助力宠物产业链企业双市场同步扩张，自主品牌出海成效显著。例如，中宠股份已在北美、新西兰、东南亚等地设立9座海外工厂，墨西哥工厂的投产进一步增强了北美本地化生产能力。同时，公司通过自有品牌进入欧美成熟市场，并与Costco、PetSmart等国际零售商建立合作关系，产品销往全球73个国家和地区，体现了其国际化战略的稳步推进。

　　展望后市，甬兴证券商贸零售行业首席分析师彭毅表示，当前宠物经济热度上行，但也充满挑战，具备产品研发、品牌建设、渠道拓展、资源整合能力和资金实力强的企业有望在行业迭代出清中立足。

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